Gnóthachain:
- Cumas céimeanna sreafa airgid lascainithe (DCF) agus modhanna iolraitheora a chumrú agus a fhorghníomhú le AI
- Cumas chun éifeacht na dtoimhdí ríthábhachtacha amhail ráta lascaine, fás agus luach deiridh ar an toradh a thástáil le AI
- Cumas ceistiú a dhéanamh ar an toradh luachála arna tháirgeadh ag AI le híogaireacht agus le rialú sochreidteachta
Is é an luacháil ná “cé mhéad is fiú an chuideachta nó an tsócmhainn seo?” Is cuardach córasach é chun freagra a fháil ar an gceist. Tá an cheist seo ag croílár cinnidh éadála, comhpháirtíochta, IPO nó infheistíochta. Tá dhá theaghlach mór luachála ann: sreabhadh airgid lascainithe (DCF), is é sin, an t-airgead a ghinfidh an chuideachta amach anseo a thógáil go dtí a luach reatha; agus iolraí, is é sin, comparáidí a dhéanamh bunaithe ar luach margaidh cuideachtaí comhchosúla. Déanann AI luacháil a bhrostú go mór: socraíonn sé céimeanna DCF, lascainíonn sé sreafaí airgid, ríomhann luach críochfoirt, agus táirgeann sé táblaí íogaireachta. Ach is é fírinne docht na luachála ná go bhfuil an toradh thar a bheith íogair do roinnt boinn tuisceana ríthábhachtacha. Má dhéantar an ráta lascaine a athrú faoi phointe amháin, féadtar an luach a bhogadh de réir na ndeicheanna céatadáin. Mar sin ní líon amháin luachanna a tháirgeann an AI, ach raon luachanna atá bunaithe ar thoimhdí, is é sin an t-aschur iarbhír.
San aonad seo, foghlaimfimid céimeanna an DCF agus modhanna iolraitheora a dhéanamh le AI, tástáil a dhéanamh ar thionchar na mbonn tuisceana criticiúla ar an toradh, agus an toradh luachála a sheiceáil le haghaidh réasúntacht.
Coincheapa: DCF: Modh a lascainíonn sreafaí airgid amach anseo go dtí an lá inniu ag baint úsáide as ráta lascaine. Ráta lascaine: An ráta a úsáidtear chun luach reatha airgead na todhchaí a fháil; léiríonn an riosca. Luach críochfoirt: Achoimre ar gach sreabhadh airgid tar éis na tréimhse réamhaisnéise. Iolraitheoir: Cóimheas tagarmhairc a roinneann an luach margaidh ar chainníocht airgeadais (brabús, EBITDA, láimhdeachas). EBITDA: Tuilleamh roimh ús, cánacha agus dímheas.
Céimeanna DCF
Breathnaíonn DCF casta, ach tá a loighic slabhraithe. Nuair a bhíonn an slabhra seo á thógáil ag an AI céim ar chéim, cuireann sé trédhearcacht ar fáil agus is fusa an earráid a leithlisiú.
céim
cad atá le déanamh
toimhde criticiúil
1. Réamhaisnéis sreabhadh airgid
Sreabhadh airgid saor in aisce ar feadh na 5 bliana amach romhainn
fás, corrlach
2. Ráta lascaine
Socraítear an ráta a léiríonn an riosca
costas caipitil
3. Laghdú
Aistarraingítear airgead tirim gach bliain go dtí an lá inniu
ráta lascaine
4. Luach críochfoirt
Achoimre tar éis an 5ú bliain
fás críochfoirt
5. Iomlán
Luachanna laghdaithe + teirminéal
meascán de gach
Fíric chriticiúil: De ghnáth tagann níos mó ná leath den luach DCF ón luach teirminéil. Tá luach críochfoirt thar a bheith íogair don difríocht bheag idir an ráta lascaine agus an ráta fáis críochfoirt. Is iad an dá bhonn tuisceana seo an pointe is leochailí den DCF agus ní mór iad a chur faoi réir anailíse íogaireachta.
Rabhadh: Téann insint don AI "luach a thabhairt don chuideachta seo" agus uimhir amháin a fháil i gcoinne spiorad na luachála. Más é an ráta lascaine 13% in ionad 11%, titeann an luach b'fhéidir 25%. Tugann corruimhir cruinneas míthreorach; Is é an t-aschur ceart banna de luachanna laistigh de raon tuisceana réasúnta.
DCF a thógáil le AI
Creat DCF go pras: "Bunaigh DCF 5 bliana do chuideachta. Ionchuir: sreabhadh airgid saor in aisce don chéad bhliain $ 20 milliún, fás bliantúil 8%, ráta lascaine 14%, fás críochfoirt 4%. Taispeáin céimeanna ar leithligh: (1) sreabhadh airgid 5 bliana, (2) luach lascainithe gach bliain, (3) luach críochfoirt móide luach lascainithe, (4) foirmlí iomlána, luach leanúnach na cuideachta.
Leid maitrís íogaireachta: "Tóg tábla íogaireachta dhá-athróg don DCF céanna: ráta lascaine sna sraitheanna (12% -16%, céim 1 phointe), fás críochfoirt sna colúin (2% -5%, céim 1 phointe). Taispeáin luach iomlán na cuideachta i ngach cill agus trácht ar cé chomh íogair agus atá an luach don dá thoimhde seo."
Leid luachála an iolraitheora: "Luach cuideachta leis an modh iolraitheora. Is é a EBITDA ná 30 milliún TL. Tá iolraitheoir EV/EBITDA na gcuideachtaí comhchosúla sa raon 6x-8x (féach ar an raon seo mar 'acmhainní riachtanacha'). Ríomh banda luach daingean na cuideachta leis an raon seo agus tabhair é i bhformáid atá inchomparáide leis an toradh DCF."
Seiceáil réasúntacht go pras: "Seiceáil an luach DCF a fuair tú mar seo a leanas: (1) cé mhéad uair a fhreagraíonn EBITDA bliantúil na cuideachta don luach mar thoradh air agus an bhfuil an t-iolraitheoir seo réasúnta de réir na hearnála? (2) cén céatadán den luach iomlán atá sa luach teirminéil? Má tá sé os cionn 80%, mínigh cén fáth go bhfuil sé contúirteach. (3) cé mhéad níos airde an ráta lascaine ná an fás teirminéil.
Lag Pras / Pras Láidir
WEAK: "Cé mhéad is fiú an chuideachta seo?" (Toradh: figiúr singil gan tacaíocht; cén toimhde, cén modh nach bhfuil soiléir.) LÁIDIR: "Cuir ar bun DCF le sreabhadh airgid saor in aisce 5 bliana, lascaine 14%, agus boinn tuisceana fás críochfoirt 4%, léirigh na céimeanna; ansin cuir maitrís íogaireachta don lascaine agus fás críochfoirt, agus tuairiscigh an luach críochfoirt mar sciar den iomlán, mar sin faighim banna luacha, ní uimhir amháin."
Mionchásanna
Cás 1 — Meáchan an luach deiridh. Luachann anailísí cuideachta ag 240 milliún TL le DCF. Nuair a ritheann sé an pras sochreidteachta, feiceann an críochfort go bhfuil an luach 86% den iomlán. Mar sin tá an luach ar fad beagnach bunaithe ar thoimhde fáis 5 bliana amach romhainn. Nuair a laghdaíonn an anailísí fás críochfoirt ó 4% go 3%, titeann an luach ó 240 go 205 milliún. Déantar an cinneadh tríd an leochaileacht seo a thuairisciú go soiléir.
Cás 2 - Dhá mhodh i gceann amháin. I luacháil ceannaigh, tugann DCF 180 milliún TL, agus tugann an modh iolraitheoir (6x-8x EBITDA) banna de 180-240 milliún TL. Méadaíonn forluí dhá mhodh neamhspleácha muinín; Léiríonn an fhíric go bhfuil DCF ag foirceann íochtair an bhanda go bhfuil boinn tuisceana DCF sách coimeádach. Trí chomparáid a dhéanamh idir an dá mhodh, soláthraíonn an anailísí raon réalaíoch le haghaidh caibidlíochta.
Cás 3 - Difríocht dodhéanta. I DCF, ghlac AI an ráta lascaine mar 5% agus an fás críochfoirt mar 4.5%; Toisc go bhfuil an difríocht chomh beag, pléascann luach críochfoirt agus éiríonn luach na cuideachta áiféiseach ard. Ina sheiceáil sochreidteachta, aimsíonn an anailísí go bhfuil an difríocht seo an-chúng: mura bhfuil an ráta lascaine ach beagán os cionn an fháis, tá an luach teirminéil ró-bhoilscithe go matamaiticiúil. Nuair a bhíonn na boinn tuisceana réalaíoch, tagann an luach ar ais go gnáth.
Leid: Bí cinnte DCF a úsáid i gcomhar le modh iolraitheora, ní ina n-aonar. Má thagann dhá mhodh neamhspleácha le chéile, méadóidh do mhuinín; Má tá siad an-fhada óna chéile, tá rud éigin amhrasach sna boinn tuisceana ar a laghad ceann amháin acu.
An Riail Órga Luachála
Ní ábhar beachtas é an luacháil, ach breithiúnas agus raon. Coinnigh trí phrionsabal agus AI in úsáid agat:
- Banda, ní uimhir shingil: Tiontaigh gach luacháil ina bhanda laistigh de raon toimhde réasúnta.
- Ón toimhde: Ná lig don AI an ráta lascaine agus an fás a roghnú; Socraíonn tú é agus údaraíonn tú é.
- Tras-bhailíochtú: comparáid a dhéanamh idir DCF agus iolraitheoir; Is rabhadh é an éagsúlacht mhór.
Botúin choitianta
- Ag luacháil le huimhir amháin. Tá an luach a thugtar gan íogaireacht míthreorach cruinn.
- Ag déanamh neamhairde d'uimhreoir an luach teirminéil. Má thagann an chuid is mó den luach ón teirminéal, tá an riosca ann.
- Fágtar an bhearna fáis lascaine cúng. Boilscíonn an difríocht bheag an luach teirminéil go matamaiticiúil.
- Ag fágáil na buille faoi thuairim chuig AI. Is breithiúnas é an ráta lascaine; Caithfidh foinse agus fírinniú a bheith ann.
- Bheith sásta le modh amháin. Mura ndéantar comparáid idir DCF agus iolraitheoir, ní féidir an earráid a fheiceáil.
Go hachomair
Is ábhar breithiúnais é luacháil a tharraingíonn airgead tirim amach anseo isteach san am i láthair (DCF) nó a dhéanann comparáid idir é agus piaraí (iolraitheoirí). Socraíonn AI na céimeanna go tapa, ach tá an toradh thar a bheith íogair do roinnt toimhdí ríthábhachtacha, go háirithe an ráta lascaine agus fás críochfoirt. Banna luachanna a tháirgeadh le maitrís íogaireachta, ní uimhir amháin; seiceáil an sciar den luach críochfoirt san iomlán; Bí cinnte an DCF a thras-bhailíochtú le modh iolraitheora. Seachain cinnteacht i luacháil.
Tasc feidhmchláir
Iarr ar an AI DCF 5 bliana a shuiteáil; Tugann tú na boinn tuisceana faoi shreabhadh airgid, ráta lascaine agus fáis chríochfoirt agus taispeántar na céimeanna ar leithligh. Ansin iarr maitrís íogaireachta dhéathróg don ráta lascaine agus don fhás críochfoirt. Rith an tseiceáil sochreidteachta go pras agus déan an sciar den luach críochfoirt san iomlán agus an difríocht fáis lascaine a mheas. Ar deireadh, déan measúnú ar an gcuideachta chéanna le banda iolraitheora EBITDA agus cuir i gcomparáid é le toradh DCF.
seicliosta
- [ ] Thaispeáin mé na céimeanna DCF (sreabhadh airgid, lascaine, críochfort, iomlán) ar leithligh.
- [ ] Chinn mé an ráta lascaine agus an fás críochfoirt agus thug mé údar maith dom féin.
- [ ] Rinne mé maitrís íogaireachta dhá-athróg.
- [ ] Sheiceáil mé an sciar den luach teirminéil san iomlán.
- [ ] D’fhíoraigh mé go bhfuil an difríocht fáis lascaine réasúnta.
- [ ] Thras-bhailíochtaigh mé an DCF le modh iolraitheora.
- [ ] Chuir mé an toradh i láthair mar bhanda luacha, ní mar uimhir shingil.